China gelobt nachdrücklich, das Vorgehen nach den Marktturbulenzen zu lockern

(Bloomberg) – China hat einen großen Vorstoß unternommen, um die angeschlagenen Finanzmärkte zu stabilisieren, und versprach, behördliche Maßnahmen zu erleichtern, Immobilien- und Technologieunternehmen zu unterstützen und die Wirtschaft anzukurbeln.

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Die Regierung sollte „aktiv eine Politik umsetzen, die den Märkten zugute kommt“, so ein Treffen des obersten finanzpolitischen Ausschusses Chinas unter der Leitung von Vizepremier Liu He, dem obersten Wirtschaftsbeamten des Landes. Die Zusage, die Interessen der Investoren zu berücksichtigen, kommt nach dem Verkauf der lokalen Anteile aufgrund von Bedenken hinsichtlich Wachstumsrisiken und strenger Vorschriften für Immobilienunternehmen und das Internet.

Das Treffen gab den Anlegern die Gewissheit, dass das umfassende Vorgehen gegen Internetunternehmen zu Ende geht und die Regierung einen unkontrollierten Zusammenbruch des Immobilienmarktes verhindern wird. Chinas Bankenaufsichtsbehörde sagte nach dem Treffen, dass sie Versicherungsunternehmen dabei unterstützen würde, mehr an den Aktienmärkten zu investieren.

Aktien sprangen nach den Ankündigungen. Der Hang Seng China Enterprises Index stieg zum Handelsschluss in Hongkong um 13 %, die größte Zahl seit 2008, und machte fast die Hälfte der diesjährigen Verluste wieder wett. Der CSI 300-Index für Festlandaktien stieg um 4,3 %.

„Die Erklärung befasste sich mit vielen Themen an verschiedenen Fronten, was wirklich selten vorkommt“, sagte Ding Shuang, Chefökonom für Großchina und Nordasien bei Standard Chartered Plc. „Der Verkauf ist aufgrund der mangelnden Reaktion der Regierung teilweise selbsterfüllend“, sagte er, und eines der Ziele der Regierung wird wahrscheinlich darin bestehen, diese Sackgasse zu überwinden und die Markterwartungen zu stabilisieren.

Die Erklärung markiert eine Anpassung nach Monaten, in denen Chinas Kapitalmärkte von der Regierungspolitik heimgesucht wurden, die von der Kürzung der Finanzierung von Immobilienentwicklern bis hin zu einer umfassenden Regulierungskampagne gegen Internetgiganten wie Alibaba Group Holding und Tencent Holdings reicht. Der Ausverkauf hat sich in den letzten Tagen verschärft, da die durch die russische Invasion in der Ukraine verursachten steigenden Energiepreise und eine Zunahme der chinesischen Coronavirus-Fälle Pekings Fähigkeit in Frage gestellt haben, sein Wirtschaftswachstumsziel zu erreichen.

Die Sitzung des Ausschusses für Finanzstabilität und Entwicklung kam zu dem Schluss, dass im ersten Quartal „die Wirtschaft angekurbelt“ werden müsse, und versprach den Anlegern Erleichterungen an mehreren regulatorischen Fronten. Er fügte hinzu, dass die Geldpolitik in diesem Quartal proaktiv sein werde und neue Kredite entsprechend wachsen würden.

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Die Ankündigung kam kurz vor einer erwarteten Zinserhöhung durch die Federal Reserve, von der chinesische Beamte sagten, dass sie die Kapitalabflüsse anzuheizen droht. Eine weitere Lockerung der Geldpolitik aus China bei gleichzeitiger Straffung der Fed könnte diese Abflüsse ankurbeln, aber dies ist ein Risiko, das die politischen Entscheidungsträger möglicherweise eingehen müssen, um die Binnenwirtschaft zu unterstützen.

Die Ankündigung vom Mittwoch machte die bisher stärkste Aussage, dass Peking seinen Griff auf Internetplattformen lockert, und sagte, dass die Bemühungen zur „Korrektur“ von Internetplattformunternehmen „so schnell wie möglich“ abgeschlossen werden sollten. Er versprach den Anlegern auch mehr Stabilität in der Politik, nach einem Jahr, in dem die Märkte immer wieder von überraschenden Ankündigungen von Regulierungsreformen überrascht wurden.

Eine Reihe von politischen Maßnahmen im vergangenen Jahr, die auf einige der wertvollsten Unternehmen des Landes abzielten, haben Investoren getroffen, wobei Peking warnte, dass Plattformbetreiber ihre Macht missbrauchen und den Wettbewerb untergraben könnten und dass Immobiliengiganten die Wirtschaft destabilisieren würden.

Insbesondere haben sich die Aufsichtsbehörden mit stark fremdfinanzierten Immobilienfirmen wie China Evergrande, dem führenden E-Commerce-Unternehmen Alibaba Group Holding Ltd. , der schließlich eine Rekordstrafe zahlte, und der Lebensmittellieferant Meituan, der die Gebühren für die Lieferung von Restaurants senken und die Behandlung seiner Fahrer verbessern musste. Chinas Nachhilfebranche wurde weitgehend geschlossen, um die Bildungskosten zu senken.

Die Sitzung des Finanzausschusses kam zu dem Schluss, dass „jede Politik, die erhebliche Auswirkungen auf die Kapitalmärkte hat, im Voraus mit den Abteilungen der Finanzabteilung abgestimmt werden muss, um Stabilität und Konsistenz der politischen Erwartungen zu gewährleisten.“

Eigentumsstagnation

Angesichts des tiefen Einbruchs des chinesischen Wohnungsmarktes, der letztes Jahr begann und große Bauträger in den Abgrund trieb, forderte die Erklärung einen wirksamen Plan zur Vermeidung und Beseitigung von Risiken rund um Bauträger sowie Richtlinien zur Unterstützung der Branche bei der Trendwende. zu einem „neuen Entwicklungsmodell“.

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Die chinesische Banken- und Versicherungsaufsichtsbehörde sagte in einer Erklärung nach dem Treffen, dass sie Treuhand-, Vermögensverwaltungs- und Versicherungsunternehmen anleiten werde, die Kapitalmärkte zu stabilisieren, Versicherungsunternehmen dabei zu unterstützen, Beteiligungen an hochwertigen Unternehmen zu fördern und Immobilienentwicklern beim Erwerb von Immobilien zu helfen Projekte von anderen Entwicklern, die in finanzielle Schwierigkeiten geraten.

Seit letzter Woche haben in den USA notierte chinesische Aktien einen massiven Ausverkauf erlebt, nachdem Washington den Einsatz in einem hitzigen Streit über Überprüfungsstandards erhöht hatte, indem es die Möglichkeit der Delisting einiger chinesischer Unternehmen ins Spiel brachte. Die Erklärung versprach, dass China positive Fortschritte bei den Gesprächen über an den US-Märkten notierte chinesische Unternehmen erzielt habe, und fügte hinzu, dass beide Seiten an einem detaillierten Kooperationsplan arbeiten.

Der chinesische Yuan stieg im internen Handel nach den Kommentaren der Regierung um ganze 0,43 % auf 6,3421 und machte die meisten seiner Verluste in den letzten zwei Tagen wieder wett. Die Nachrichten helfen dem Yuan, da die im März beobachteten Kapitalabflüsse möglicherweise aufhören, wenn die Verluste am chinesischen Aktienmarkt enden, sagt Alvin Tan, Leiter der FX-Strategie in Asien bei der Royal Bank of Canada.

Auf seiner jährlichen parlamentarischen Sitzung Anfang dieses Monats deutete Peking an, dass es einige langfristige Reformen auf Eis legen werde, um sich auf das Wirtschaftswachstum zu konzentrieren. Die Stabilisierung der Wirtschaft ist eine politische Notwendigkeit für Peking vor dem Treffen der regierenden Kommunistischen Partei im Herbst, wenn Präsident Xi Jinping voraussichtlich eine dritte Amtszeit anstreben wird, die einen Präzedenzfall als Parteiführer herausfordern wird.

Die politischen Entscheidungsträger sagten, dass das diesjährige ehrgeizige Wirtschaftswachstumsziel von rund 5,5 % in erster Linie durch eine lockerere Fiskalpolitik erreicht werden würde, wobei die Beamten in Bezug auf den Immobilienmarkt und das Schuldenwachstum restriktiv bleiben würden.

Es wurde befürchtet, dass sich Peking nicht viel um die Finanzmärkte kümmert, und dieses Treffen zeigt, dass dies nicht der Fall ist. „Das klingt ernst“, sagte Chen Long, Ökonom bei der in Peking ansässigen Beratungsfirma Plenum. „Aber sie müssen schnell handeln. Wenn in den nächsten ein oder zwei Wochen nichts passiert, werden die Märkte anfangen zu glauben, dass dies eine Fälschung ist.“

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In den Erklärungen der Regierung wurde die russische Invasion in der Ukraine nicht erwähnt, die zu höheren Ölpreisen und der Befürchtung der Anleger führte, dass chinesische Unternehmen mit Sanktionen belegt werden könnten. Auf dem Treffen hieß es, die Coronavirus-Kontrollen müssten mit der wirtschaftlichen Entwicklung koordiniert werden – und wiederholte offizielle Erklärungen, dass Chinas Politik der „dynamischen Null“ für das COVID-19-Virus angepasst werde, um Geschäftsschließungen zu verhindern, selbst wenn die Nation darum kämpfe, den größten Ausbruch seit zwei Jahren einzudämmen .

Die Behörden haben in den letzten Tagen einige Änderungen an diesem Ansatz vorgenommen, indem sie die Verwendung von Schnelltests zur Bestätigung von Fällen ermöglichten und sagten, dass Patienten mit leichten oder keinen Symptomen in ausgewiesenen Einrichtungen unter Quarantäne gestellt werden können, anstatt in Krankenhäuser gebracht zu werden.

Dies ist nicht das erste Mal, dass Liu He versucht, die Ängste der Anleger nach einem massiven Ausverkauf am Markt zu beruhigen. 2018 gab er staatlichen Medien ein Interview, in dem er sagte, Peking schätze den Aktienmarkt, was dazu beitrug, einen Ausverkauf abzukühlen. Zu einer breiten Belebung führte die Aussage jedoch nicht.

Weitere Punkte aus der Sitzung des Finanzausschusses:

  • Die Vorschriften der Internetplattformunternehmen sollten „standardisiert, transparent und vorhersehbar“ sein

  • Finanzinstitute sollten „das Gesamtbild betrachten“ und die Entwicklung der Realwirtschaft nachdrücklich unterstützen

  • Wir heißen institutionelle Investoren mit langfristiger Ausrichtung willkommen, ihre Anteile an chinesischen Unternehmen zu erhöhen

  • Peking und Hongkong sollten die Kommunikation über die Stabilität der Finanzmärkte Hongkongs verstärken

  • Kontinuierliche wirtschaftliche Entwicklung ist die erste Priorität der Kommunistischen Partei Chinas

  • Die Wirtschaft muss sich in einem angemessenen Rahmen bewegen und die Funktionsweise der Kapitalmärkte muss stabil bleiben

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