NEW YORK, 29. September (Reuters) – Der 15-Milliarden-Dollar-Fonds von JPMorgan wird voraussichtlich am Freitag Optionspositionen zurücksetzen, was die Aktienvolatilität am Ende eines starken Quartals für US-Aktien erhöhen könnte.
Analysten haben in der Vergangenheit auf einen Neustart der notleidenden Märkte für den JPMorgan Hedged Equity Fund hingewiesen und sehen darin eine Quelle potenzieller Volatilität während der Sitzung am Freitag.
Was ist ein JPMorgan Equity Hedge Fund?
Der JPMorgan Hedged Equity Fund hält einen Korb von S&P 500 .SPX-Aktien zusammen mit Optionen auf den Referenzindex und setzt die Absicherung vierteljährlich neu. Der Fonds, der am 29. März über ein Vermögen von rund 14,71 Milliarden US-Dollar verfügte, zielt darauf ab, Anlegern die Nutzung von Aktienmarktgewinnen zu ermöglichen und gleichzeitig ihr Risiko für Rückgänge zu begrenzen.
Für das Jahr ist der Fonds bis zum 29. März um 5,71 % gestiegen, verglichen mit einem Gewinn von 5,35 % für den S&P 500 Total Return Index.SPXTR.
Das Vermögen des Fonds ist in den letzten Jahren gewachsen, da die Anleger Schutz vor der extremen Volatilität suchten, die die Märkte nach dem Ausbruch von COVID-19 im März 2020 erschütterte.
Zu seinen Beteiligungen gehören einige der größten Namen auf dem Markt, wie Apple Inc AAPL.O, Microsoft Corp MSFT.O und Amazon.com Inc AMZN.O.
Wie nutzt der Fonds Optionen?
Der Fonds verwendet eine Optionsstrategie, die darauf abzielt, Anleger zu schützen, wenn der S&P 500 zwischen 5 % und 20 % fällt, und ihnen gleichzeitig ermöglicht, von Marktgewinnen im mittleren Bereich von 3,5 bis 5,5 % zu profitieren.
Am 30. Dezember umfasste die Optionspositionsaktualisierung des Fonds insgesamt etwa 125.000 S&P 500-Optionskontrakte, einschließlich des S&P 500, Put-Ausübungspreise von 3.060 $ und 3.600 $ und Calls bei 4.065 $, alle verfallen am 31. März.
Wie könnte sich dies auf den breiten Markt auswirken?
Optionshändler – in der Regel große Finanzinstitute, die den Handel erleichtern, aber versuchen, marktneutral zu bleiben – nehmen die andere Seite des Handels mit Fondsoptionen ein.
Um ihr Risiko zu verringern, kaufen oder verkaufen sie normalerweise Aktien-Futures-Kontrakte, je nach Richtung der Marktbewegung. Ein solcher Handel im Zusammenhang mit Hedging-Händlern hat das Potenzial, den breiteren Markt zu beeinflussen, insbesondere wenn er mit Volumen erfolgt, wie dies beim JPM-Handel der Fall ist.
Obwohl der Handel gut bekannt ist und von den meisten Marktteilnehmern erwartet wird, kann er die täglichen Aktienmarktbewegungen verschärfen, insbesondere in Zeiten geringer Marktliquidität, sagen Analysten.
(Cover) Von Saqib Iqbal Ahmed in New York; Redaktion von Ira Yosbashvili, Matthew Lewis und Nick Siemensky
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