Die Federal Reserve entfesselt eine weitere Zinserhöhung

Die Federal Reserve erhöhte am Mittwoch ihren Leitzins zum vierten Mal in Folge um einen Dreiviertelpunkt, deutete jedoch an, dass sie den Umfang ihrer Zinserhöhungen bald reduzieren könnte. 3,75 % bis 4 %, ein 15-Jahres-Hoch. Es war das sechste Mal, dass der Zinssatz der Zentralbank in diesem Jahr anstieg – eine Serie, die Hypotheken und andere Verbraucher- und Geschäftskredite immer teurer und Rezessionsrisiken erhöht hat, aber in einer Erklärung deutete die Fed an, dass sie bald tiefer werden könnte. Die Häufigkeit der Ratenerhöhung. In den kommenden Monaten, sagte sie, werde sie sich mit den kumulativen Auswirkungen ihrer großen Zinserhöhungen auf die Wirtschaft befassen. Die Feststellung, dass Zinserhöhungen Zeit brauchen, um Wachstum und Inflation vollständig zu beeinflussen, deutete darauf hin, dass die politischen Entscheidungsträger der Fed glauben könnten, dass die Kreditkosten genug steigen, um die Wirtschaft zu bremsen und die Inflation zu senken. Wenn dies der Fall ist, könnte dies darauf hindeuten, dass sie die Preise nicht so schnell erhöhen müssen, wie sie es getan haben, aber vorerst üben die anhaltend überhöhten Preise und die hohen Kreditkosten Druck auf die amerikanischen Haushalte aus und untergraben die Wahlkampffähigkeit der Demokraten. auf die Gesundheit des Arbeitsmarktes und versuchen, den Kongress zu kontrollieren. Republikanische Kandidaten haben die Demokraten wegen der bestrafenden Wirkung der Inflation im Vorfeld der Zwischenwahlen, die am Dienstag enden, kritisiert, und die Erklärung der Fed wurde am Mittwoch nach ihrer letzten geldpolitischen Sitzung veröffentlicht. Viele Ökonomen erwarten, dass Präsident Jerome Powell auf einer Pressekonferenz andeuten wird, dass die nächste Zinserhöhung der Fed im Dezember nur einen halben Punkt betragen könnte, nicht drei Viertel. Aber nachdem er die Inflation des letzten Jahres als wahrscheinlich vorübergehend falsch eingeschätzt hatte, drängte Powell die Federal Reserve, die Zinssätze stark anzuheben, um zu versuchen, die Kreditaufnahme und die Ausgaben zu verlangsamen und den Preisdruck zu verringern. die Wirtschaft zu stören. Die Regierung berichtete, dass die Wirtschaft im letzten Quartal gewachsen ist und die Arbeitgeber immer noch in einem soliden Tempo einstellen. Aber der Immobilienmarkt ist zusammengebrochen, und die Verbraucher geben kaum mehr aus. Der Hypothekenkäufer Freddie Mac berichtet, dass der durchschnittliche 30-jährige festverzinsliche Hypothekenzinssatz, der vor einem Jahr nur 3,14 % betrug, letzte Woche über 7 % lag. Die Verkäufe bestehender Eigenheime sind acht Monate in Folge gesunken, und Plerina Orochi, Ökonomin bei T. Rowe Price, deutete an, dass der Rückgang der Eigenheimverkäufe ein „Kohleminen-Kanarienvogel“ sei, was darauf hindeutet, dass die Zinserhöhung der Fed den höheren Zinssatz dämpft . Ein sensibler Sektor wie der Wohnungsbau. Orochi stellte jedoch fest, dass die Zinserhöhungen der Fed den Rest der Wirtschaft, insbesondere den Arbeitsmarkt oder die Verbrauchernachfrage, noch nicht merklich gebremst haben. Sie verlassen sich auf eine niedrige Inflation „in der Nähe ihres Ziels von 2 % in den nächsten zwei Jahren. Mehrere Fed-Beamte sagten kürzlich, sie hätten noch keine nennenswerten Fortschritte in ihrem Kampf gegen steigende Kosten. Die Inflation stieg im September um 8,2 % gegenüber 12 Monaten zuvor, es ist gerecht unter dem höchsten Wert seit 40 Jahren, aber die politischen Entscheidungsträger könnten das Gefühl haben, dass sie das Tempo der Zinserhöhungen bald verlangsamen können, da einige frühe Anzeichen darauf hindeuten, dass die Inflation 2023 beginnen könnte zu sinken. Die Ausgaben, die durch die Preise gedrückt wurden, wachsen kaum • Höhere Preise und teurere Kredite • Krisen in der Lieferkette gehen zurück, was zu weniger Waren- und Ersatzteilknappheit führt • Das Lohnwachstum ist flach, was, wenn es von Rückgängen gefolgt wird, den Inflationsdruck verringern sollte, aber der Arbeitsmarkt bleibt konstant stark, was es schaffen könnte schwierig für die Federal Reserve, die Wirtschaft abzukühlen und die Inflation einzudämmen. Diese Woche berichtete die Regierung, dass Unternehmen im September mehr Stellen angekündigt haben als im August. Für jeden Arbeitslosen stehen jetzt 1,9 Stellen zur Verfügung, was ein unvorstellbar großes Angebot darstellt. Normal Der höhere Prozentsatz, den die Arbeitgeber wahrscheinlich weiter anheben werden, um Arbeitnehmer anzuwerben und zu halten. Höhere Arbeitskosten werden oft in Form höherer Preise an die Kunden weitergegeben, was die Inflation in die Höhe treibt, und schließlich erwarten die Ökonomen von Goldman Sachs, dass die politischen Entscheidungsträger der Fed den Leitzins bis März auf fast 5 % anheben. Dies ist höher, als die Fed selbst in ihren vorherigen Prognosen im September prognostiziert hatte. Außerhalb der USA erhöhen viele andere große Zentralbanken ebenfalls schnell die Zinssätze, um zu versuchen, die Inflationsniveaus zu senken, die höher als letzte Woche sind. Die Europäische Zentralbank kündigte eine zweite Zinserhöhung in Folge an und erhöhte die Zinsen im schnellsten Tempo der Geschichte. In einem Versuch, die Inflation einzudämmen, die letzten Monat auf ein Rekordhoch von 10,7 % gestiegen ist, wird die Euro-Währung in ähnlicher Weise voraussichtlich am Donnerstag die Zinssätze erhöhen, um zu versuchen, die Verbraucherpreise zu senken, die so schnell wie seit 40 Jahren nicht mehr gestiegen sind , auf 10,1 % im September. Auch wenn die Zinsen zur Bekämpfung der Inflation angehoben werden, scheinen sowohl Europa als auch Großbritannien auf eine Rezession zuzusteuern.

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Die Federal Reserve erhöhte am Mittwoch ihren Leitzins zum vierten Mal in Folge um einen Dreiviertelpunkt, deutete jedoch an, dass sie den Umfang ihrer Zinserhöhungen bald reduzieren könnte.

Der Schritt der Fed erhöhte den kurzfristigen Leitzins auf eine Bandbreite von 3,75 % bis 4 %, den höchsten Stand seit 15 Jahren. Es war die sechste Zinserhöhung der Zentralbank in diesem Jahr – eine Folge, die Hypotheken und andere Verbraucher- und Geschäftskredite immer teurer und die Rezessionsrisiken erhöht hat.

In einer Erklärung deutete die Fed jedoch an, dass sie bald zu einem bewussteren Tempo der Zinserhöhungen übergehen könnte. In den kommenden Monaten, sagte sie, werde sie sich mit den kumulativen Auswirkungen ihrer großen Zinserhöhungen auf die Wirtschaft befassen. Er wies darauf hin, dass eine Anhebung der Zinssätze Zeit brauche, um Wachstum und Inflation vollständig zu beeinflussen.

Diese Worte deuteten darauf hin, dass die politischen Entscheidungsträger der Fed glauben könnten, dass die Kreditkosten genug steigen, um die Wirtschaft zu bremsen und die Inflation zu reduzieren. Wenn dies der Fall ist, bedeutet dies, dass sie die Preise nicht so schnell erhöhen müssen wie früher.

Vorerst setzen jedoch die anhaltende Preisinflation und steigende Kreditkosten die amerikanischen Haushalte unter Druck und untergraben die Fähigkeit der Demokraten, sich für einen gesunden Arbeitsmarkt einzusetzen, während sie versuchen, die Kontrolle über den Kongress zu übernehmen. Im Vorfeld der Zwischenwahlen, die am Dienstag enden, haben republikanische Kandidaten die Demokraten wegen der bestrafenden Wirkung der Inflation angegriffen.

Die Erklärung der Fed wurde am Mittwoch nach ihrer letzten geldpolitischen Sitzung veröffentlicht. Viele Ökonomen erwarten, dass Präsident Jerome Powell auf einer Pressekonferenz andeuten wird, dass die nächste Zinserhöhung der Fed im Dezember nur einen halben Punkt betragen könnte, nicht drei Viertel.

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Typischerweise erhöht die Fed die Zinsen in Schritten von einem Viertelpunkt. Aber nachdem er das Herunterspielen der Inflation im vergangenen Jahr als wahrscheinlich vorübergehend falsch eingeschätzt hatte, drängte Powell die Fed, die Zinssätze stark anzuheben, um zu versuchen, die Kreditaufnahme und die Ausgaben zu verlangsamen und den Preisdruck zu verringern.

Die jüngste Zinserhöhung vom Mittwoch fiel mit wachsenden Bedenken zusammen, dass die Federal Reserve die Kreditvergabe ebenso stark einschränken wie die Wirtschaft entgleisen könnte. Die Regierung berichtete, dass die Wirtschaft im letzten Quartal gewachsen ist und die Arbeitgeber immer noch in einem soliden Tempo einstellen. Aber der Wohnungsmarkt bricht zusammen, und die Verbraucher erhöhen ihre Ausgaben kaum.

Hypothekenkäufer Freddy Mac berichtete, dass der durchschnittliche 30-jährige festverzinsliche Hypothekenzins, der vor einem Jahr nur 3,14 % betrug, letzte Woche 7 % überstieg. Die Verkäufe bestehender Eigenheime sind acht Monate in Folge zurückgegangen.

Blerina Uruci, Ökonomin bei T. Rowe Price, deutete an, dass der Rückgang der Hausverkäufe der „Kohleminen-Kanarienvogel“ sei, der zeige, dass die Zinserhöhung der Fed einen zinssensitiven Sektor wie den Wohnungsbau schwäche. Orochi stellte jedoch fest, dass die Zinserhöhungen der Fed den Rest der Wirtschaft, insbesondere den Arbeitsmarkt oder die Verbrauchernachfrage, noch nicht merklich gebremst haben.

„Solange diese beiden Komponenten stark bleiben“, sagte sie, „können sich die politischen Entscheidungsträger der Fed in den nächsten zwei Jahren nicht auf eine niedrige Inflation in der Nähe ihres Ziels von 2 % verlassen“.

Mehrere Beamte der Federal Reserve sagten kürzlich, sie hätten noch keine nennenswerten Fortschritte in ihrem Kampf gegen steigende Kosten. Die Inflation stieg im September gegenüber 12 Monaten um 8,2 % und lag damit knapp unter dem höchsten Wert seit 40 Jahren.

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Die politischen Entscheidungsträger könnten jedoch das Gefühl haben, dass sie das Tempo der Zinserhöhungen bald verlangsamen können, da einige frühe Anzeichen darauf hindeuten, dass die Inflation 2023 beginnen könnte zu sinken. Die Verbraucherausgaben, die durch höhere Preise und teurere Kredite gedrückt werden, wachsen kaum. Lieferkettenkrisen gehen zurück, was zu weniger Waren- und Teileknappheit führt. Das Lohnwachstum ist flach, was, wenn es von einem Rückgang gefolgt wird, den Inflationsdruck verringern würde.

Der Arbeitsmarkt bleibt jedoch konstant stark, was es der Fed erschweren könnte, die Wirtschaft zu beruhigen und die Inflation einzudämmen. Diese Woche berichtete die Regierung, dass Unternehmen im September mehr Stellen ausgeschrieben haben als im August. Auf jeden Arbeitslosen kommen jetzt 1,9 Stellen, ein ungewöhnlich großes Angebot.

Ein höheres Verhältnis bedeutet, dass die Arbeitgeber wahrscheinlich weiterhin die Löhne erhöhen werden, um Arbeitnehmer anzuwerben und zu halten. Höhere Arbeitskosten werden häufig in Form höherer Preise an die Kunden weitergegeben, was zu einer erhöhten Inflation führt.

Letztendlich erwarten die Ökonomen von Goldman Sachs, dass die politischen Entscheidungsträger der Fed den Leitzins bis März auf fast 5 % anheben. Dies ist höher, als die Fed selbst in ihren vorherigen Prognosen im September prognostiziert hatte.

Außerhalb der USA erhöhen auch viele andere große Zentralbanken rasch die Zinssätze, um zu versuchen, die Inflation über dem US-amerikanischen Niveau abzukühlen.

Letzte Woche kündigte die Europäische Zentralbank eine zweite Zinserhöhung in Folge an und erhöhte die Zinsen im schnellsten Tempo in der Geschichte der Euro-Währung, um die Inflation einzudämmen, die im vergangenen Monat auf einen Rekordwert von 10,7 % gestiegen war.

In ähnlicher Weise wird erwartet, dass die Bank of England am Donnerstag die Zinssätze anhebt, um die Verbraucherpreise, die so schnell wie seit 40 Jahren nicht mehr gestiegen sind, im September auf 10,1 % zu senken. Auch wenn die Zinsen zur Bekämpfung der Inflation angehoben werden, scheinen sowohl Europa als auch Großbritannien auf eine Rezession zuzusteuern.

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